Brasil de Fato<\/p>\n
A previs\u00e3o dos bancos para a taxa b\u00e1sica de juros da economia nacional, a chamada Selic,<\/a> registrada nesta semana no Boletim Focus<\/a>, renovou suspeitas de que a pesquisa realizada pelo do Banco Central (BC) est\u00e1 sendo alvo de manipula\u00e7\u00e3o de agentes financeiros<\/a>. A expectativa para a taxa ao final de 2024, que h\u00e1 uma semana era de 10,5% ao ano, passou para 11,25% poucos dias depois.<\/p>\n O BC divulga o Boletim Focus<\/a> semanalmente, sempre baseado em previs\u00f5es de bancos que se cadastraram em seu sistema enviam para a institui\u00e7\u00e3o. Desde o in\u00edcio do governo do presidente Luiz In\u00e1cio Lula da Silva (PT), em 2023<\/a>, em nenhum momento a previs\u00e3o deles subiu de forma t\u00e3o abrupta de uma semana para outra como agora.<\/p>\n A expectativa dos bancos sobre a Selic \u00e9 usada pelo Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom)<\/a>\u00a0do BC para definir a pr\u00f3pria taxa. No pr\u00f3ximo dia 17, o Copom volta a reunir-se para discutir o patamar da taxa b\u00e1sica de juros \u2013\u00a0atualmente em 10,5% ao ano<\/a>. Com a previs\u00e3o dos bancos medidas pelo Boletim Focus apontando para alta dos juros, cresce a press\u00e3o para que o BC eleve a Selic visando, no jarg\u00e3o econ\u00f4mico, “ancorar expectativas”<\/a>.<\/p>\n Baseado no Boletim Focus, o Copom decidiu manter a taxa Selic em 10,5% ao ano em junho, quando economistas e governo cobravam uma redu\u00e7\u00e3o. Naquela \u00e9poca, o programa ICL Not\u00edcias<\/strong><\/em><\/a> realizou um estudo sobre o Focus indicando a manipula\u00e7\u00e3o das previs\u00f5es sobre infla\u00e7\u00e3o justamente para coibir um eventual corte da Selic.<\/p>\n<\/p>\n Segundo Eduardo Moreira, ex-banqueiro e apresentador do ICL<\/em>, alguns bancos teriam elevado exageradamente suas previs\u00f5es sobre infla\u00e7\u00e3o para influenciar na expectativa m\u00e9dia, que acaba sendo registrada no Boletim Focus. Com uma previs\u00e3o m\u00e9dia de infla\u00e7\u00e3o crescente, foi reduzido o espa\u00e7o para corte da Selic.<\/p>\n O estudo divulgado no programa levou o Minist\u00e9rio P\u00fablico junto ao Tribunal de Contas da Uni\u00e3o (MP-TCU) a pedir que o tribunal apure a influ\u00eancia de bancos na Selic. O BC foi procurado algumas vezes pelo Brasil de Fato<\/strong> para comentar o caso. Nunca se pronunciou<\/a>.<\/p>\n Nova manipula\u00e7\u00e3o?<\/strong><\/p>\n Mauricio Weiss, economista e professor da Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS), disse que a forte eleva\u00e7\u00e3o da previs\u00e3o da Selic para 2024 pode, sim, ser resultado de atos de agentes de mercado interessados para “manipular” as expectativas do Boletim Focus e ganhar com isso.<\/p>\n “Eu acho que pode ter, sim, uma especula\u00e7\u00e3o, por alguns bancos de investimento. Empresas que atuam no mercado de capitais com a Selic mais alta e com a varia\u00e7\u00e3o da taxa de juros em si. Ent\u00e3o, eventualmente pode estar sendo manipulado.”<\/p>\n Weiss n\u00e3o v\u00ea dados que justifiquem uma mudan\u00e7a t\u00e3o brusca nas expectativas para a Selic<\/a>\u00a0deste ano, que termina em menos de quatro meses. A pr\u00f3pria previs\u00e3o do mercado para a infla\u00e7\u00e3o<\/a>\u00a0em 2024 mudou pouco nas \u00faltimas quatro semanas, passando de 4,20% para 4,30% \u2013 percentual ainda dentro da meta estabelecida para o \u00edndice.<\/p>\n Ele lembrou que a seca no Brasil at\u00e9 pode criar uma press\u00e3o inflacion\u00e1ria no pa\u00eds daqui at\u00e9 o final do ano. Ainda assim, a aposta numa alta de 0,75 ponto da Selic at\u00e9 o final do ano parece ser algo exagerado para Weiss.<\/p>\n Weslley Cantelmo, economista e presidente do Instituto Economias e Planejamento, tamb\u00e9m v\u00ea risco de manipula\u00e7\u00e3o do Boletim Focus<\/a> por agentes de mercado. Por isso, ele \u00e9 cr\u00edtico quanto ao uso do boletim em discuss\u00f5es sobre os rumos da economia.<\/p>\n “O Focus \u00e9 basicamente uma rela\u00e7\u00e3o de alguns gestores do mercado financeiro com o monop\u00f3lio da opini\u00e3o dos dados que alimentam os modelos do BC”, reclamou. “A expectativa de outros setores da economia, como a ind\u00fastria e o com\u00e9rcio, s\u00e3o negligenciadas. Se fossem considerados, poderiam mostrar uma expectativa diferente.”<\/p>\n Para Cantelmo, o mercado financeiro tem interesse na alta da taxa Selic. \u00c9 ela quem garante que investidores ter\u00e3o alto retorno s\u00f3 aplicando seu dinheiro em t\u00edtulos.<\/p>\n “Esse setor est\u00e1 muito confort\u00e1vel com a taxa Selic em alta e tem no Boletim Focus uma forma de press\u00e3o para garantir isso”, resumiu.<\/p>\n Controv\u00e9rsias<\/strong><\/p>\n O economista Miguel de Oliveira, diretor-executivo da Associa\u00e7\u00e3o Nacional dos Executivos de Finan\u00e7as, Administra\u00e7\u00e3o e Contabilidade (Anefac), n\u00e3o v\u00ea a mudan\u00e7a de expectativas sobre a Selic como algo orquestrado.<\/p>\n Ele, ali\u00e1s, v\u00ea no crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) acima do esperado<\/a>\u00a0para o segundo trimestre como uma justificativa para uma eleva\u00e7\u00e3o da taxa. “A economia est\u00e1 crescendo muito, mais do que imaginado. Se a demanda [por produtos] est\u00e1 aumentando e a oferta n\u00e3o \u00e9 suficiente, vai pressionar os pre\u00e7os. Para segurar os pre\u00e7os, o BC tem que subir os juros”, defendeu ele. “\u00c9 basicamente este cen\u00e1rio.”<\/p>\n Pedro Faria, tamb\u00e9m economista, n\u00e3o concorda com essa vis\u00e3o de que o crescimento do PIB precisa levar a um aumento de juros. Ele admite, por\u00e9m, que alguns economistas tendem a fazer essa rela\u00e7\u00e3o. Por isso, eles elevaram \u2013 sem m\u00e1 inten\u00e7\u00e3o \u2013 sua expectativa para a Selic.<\/p>\n